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□盘和林（应用经济学博士后）责任编辑：覃肄灵使用ETF构建板块轮动策略的初步探索吴先兴，杨丽华 量化先行者报告要点板块轮动模型本文将中信一级行业划分为周期、大金融、消费和TMT四个板块，然后基于宏观信号向板块强弱的传导逻辑，在指定部分宏观信号方向的前提下，测试得到能够满足支持度、置信度、提升度要求的宏观信号。

根据证券日报报道，与科创板有关联的多家新三板公司仍然成为了市场的焦点。随着西部超导、嘉元科技、天准科技和南微医学等四只个股从新三板转到科创板后，股价一路走高。受到这四只个股的带动，新三板个股中的科创板概念股炒作行情吸引了大批投资者的目光，比如原子高科、优炫软件等个股股价近日出现剧烈波动。天眼查提供的数据显示，目前能够满足科创板上市规则标准中最低市值标准（市值不低于10亿元）的新三板企业共有379家。

重申对中国中车-H的‘增持’评级目标价从9.30港元下调至8.20港元，因为我们采用更低的目标市盈率（从15倍降至14倍）和考虑到人民币走弱的因素。我们认为此前市场对中国中车的盈利增长前景过于悲观。考虑到2019年公司有机会录得双位数盈利增速，我们认为目前估值并不合理。预计业绩公布后股价将有正面反应。

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