刘玥闺蜜汪珍珍完整版

与PSL的变形QE类似，本次变形QE操作大概率有两个途径。途径一是，央行总行直接通过再贷款、再贴现，对中债信用增进公司进行流动性提供，由中债信用增进公司对民企发债进行信用增进，增进的措施可以是类似担保、也可以是单只债券的CRM，实质上将民企的信用风险转移给中债信用增进，间接由央行兜底。途径二是，央行分支机构通过给地方AMC或者风险化解机构再贷款、再贴现，利用AMC或风险化解机构的高信用等级，在市场上进行债券融资，并将资金投向民企救助，类似于深圳、广东成立的舒困基金等。

扒财报不行，就来“体力劳动”，此次做空瑞幸的报告大部分通过所谓“实地调查”的方式获得，显示做空的门槛和研究成本都显著上升。不过，无论如何，做空的几个固定程序是没变的：A、选择合适的目标，往往是涨幅大、风头正盛的企业，卖空获利最多，例如这次的瑞幸；

跳过中间传导堵塞环节，央行直接滴灌，是宽货币向宽信用的权宜之计。核心是，当前民企的信用不足，央行对其进行间接背书，起到了货币向信用的转换。极端情况下，如日本央行，可以直接到股票市场购入ETF，注入流动性。但权宜之计在于，一是没有经过商业银行机构的合力，中间的货币派生杠杆撬动力量不足，在这个环境下，央行实际上是一个超级国开性质的政策性银行；二是合格抵押品不足问题，央行没有任何风险缓释手段。如同市场所言，王炸出了，手里只有4个2了。货币政策财政化一定程度上可以创造性地对宏观调控起到积极作用，但支持特定领域的货币政策财政化也可能存在一定的道德风险，比如说寻租的问题、对特定领域的财富分配和信用分配不公的问题、全社会承担通胀成本的问题等等，不宜规模化和常规化。

华邦健康：已回购超2%股份 将继续回购华邦健康（002004）10月17日晚间公告，截至10月16日，公司共计回购股份4290.36万股，占总股本的2.1085%，最高成交价6.32元/股，最低成交价4.13元/股，支付总金额为2.16亿元（含交易费用），后续将根据市场情况继续实施回购。

（3）中厚板：今日国内中厚板市场价格偏弱运行。期螺期卷低位震荡，国内中板现货市场情绪依旧低迷，价格仍承压下行。目前邯郸，天津，唐山，江阴，乐从中板主流价格在3400、3670、3450、3670、4020元左右，跌幅仍在10-80元间。从市场来看，由于商家多数依旧未正式上班，市场基本仍处于有价无市的状态，且在需求未释放的情况下，多数出价商家成交基本为零，由此可见，市场仍需待10号开工。今日消息面而言：央行两日投放1.7万亿元流动性MLF降息有望近期落地；国家发改委：加强投资项目远程审批服务保障项目办理不断档。不过在市场仍受抑制的前提下，消息面影响体现暂不明显。另外，今日下午盘震荡上升，短期市场利好支撑较弱，明日来看，国内中板市场价格或继续稳中向弱。

作为一份影响资本市场的重要报告，终端数据的调查者是一些被要求长时间坐在门店数人头、被要求只准上厕所离开的学生，其组织是由松散的兼职体系进行，这样的“调研”，再大的样本选取，其可信度无疑都存疑。然后是样本的代表性。抽样调查最重要的是抽样样本能反应整体，这要求样本选取不可偏废。之前虎嗅作者Eastland发文质疑报告没有讲清楚跟踪了981个门店具体是如何分布的，存在“非抽样调查”（故意选择某些不利的门店）的嫌疑。