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不过，在零跑的规划之中，代工只是短期内的一种选择，选择代工是为日后申请资质埋下伏笔。另一层原因可能在于，与其他新势力动辄上百亿的融资相比，零跑汽车的“家底”并不算殷实。据公开资料，零跑汽车的天使轮融资早在2016年1月1日已经完成，由大华股份和娱乐工场投资，金额未披露；Pre-A轮4亿元融资于2018年1月宣布完成；2018年11月完成了25亿元A轮融资，由上海电气领投，红杉资本中国、兴业证券跟投。

公告显示，截至2017年12月31日，海通证券合并报表资产负债率为75.74%。按本次募集资金200亿元计算，本次发行完成后，公司合并报表资产负债率预计为73.01%（不考虑其他资产、负债变化）。海通证券靠天吃饭业绩波动明显2016净利腰斩

4． 盈利底部预期与今年初有何不同？经济虽然较弱，但预计上市公司盈利并不很糟糕，当前较Q1更接近底部。外需冲击与内需不足的背景下，我们认为19年下半年经济需求端将较为疲弱，但这并不意味着我们对19年的A股盈利很悲观，因为企业盈利衡量的是“供需平衡”的结果。与过往的企业盈利回升周期不同，在行政管控和龙头控制权上升的背景下，本轮A股企业的产能扩张周期相对理性有序，新增高效产能能够有效提高生产质量和效率，对上市公司资产周转率乃至盈利能力有一定缓冲作用。与年初相比，当前显然更接近盈利底部。1）A股历史上社融底常领先于盈利增速底约1-2个季度，而库存周期底部通常滞后于盈利周期底部1-2个季度，本轮社融增速拐点在18Q4形成、广发宏观判断本轮库存周期去化在19Q4结束，两者共同支持我们关于盈利底部不迟于19Q3见到的判断；2）摩擦不再继续升级。此外，粗钢和钢材产量上拉、汽车产业链底部回升，均对经济预期企稳有所帮助。

2.4 海外美国：周二公布6月零售销售数据同比增速0.4%，低于前值0.5%，NAHB房价指数65，高于前值64；周三公布6月新屋开工同比增速-0.9%，持平于前值；7月13日当周初次申请失业金人数216，000人，高于前值209，000人；周五公布6月密歇根大学消费者信心指数98.4，高于前值98.28；

平行进口车关税下降，车价未必便宜众所周知，平行进口车此前之所以一直备受欢迎，它的价格优势显而易见。一旦进口车关税下调，他们无疑受到直接影响。然而，业界人士却有不同意见。广州市车天车地总经理郭逸儿向南都记者表示，下半年平行进口车行情仍然值得看好，并不会像人们预想那样大跌。因为进口车受汇率因素左右，对于国外采购价存在重要影响。她指出，现在美金已经从原来的6．25涨到6．38，如果涨到最高6．8的时候，那降税也没有太大优惠了。更可况，现在有些车是亏本的。

有受访公募人士向记者表示，市场风格切换并非易事，基金在去年如此超配大盘蓝筹股的情况下不可能在短时间内全部调头转向，而且在经历了一季度的调整之后，低估值价值蓝筹未必没有投资机会。国寿安保基金在4月24日分析称，我们认为短期部分超跌消费和金融行业将有所反弹，中期消费行业仍有机会，但较2017年需下调预期收益率，另外继续推荐进口替代领域，如国家支持的自主创新板块。